Профиль инвестора KerneI | Тинькофф Инвестиции Пульс

📉 : рейтинг порезали до ruA- Эксперт РА понизил кредитный рейтинг ТМК до уровня ruA-, а прогноз изменил на развивающийся. Это значит, что агентство видит повышенные риски, но направление дальнейшего движения может быть любым — как улучшение, так и новое снижение. Обычно такие решения связаны с долговой нагрузкой, рентабельностью или внешними условиями. Для компании это не очень приятный сигнал. Кредитный рейтинг пониже — значит, потенциально более дорогие заимствования и чуть меньше доверия со стороны контрагентов. С другой стороны, ruA- это все еще не мусорный уровень, просто уже не такой надежный, как раньше. Прогноз развивающийся намекает: ситуация может измениться довольно быстро как в плюс, так и в минус. Инвесторам стоит просто держать это в уме. Само по себе понижение рейтинга не обвал, но лакмусовая бумажка показывает, что у компании есть проблемы. Надо следить за отчетами и долгами, но без паники. Риски есть всегда, и рейтинг — лишь одно из многих мнений. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🐟 : переждали биологические риски, теперь формируют базу Смотри, у Инарктики планы были амбициозные — хотели выйти на 50 тысяч тонн продаж рыбы к следующему году. Но вмешалась природа. 2024 год выдался жарким плюс навалились вши и медузы. В итоге биомасса рыбы в воде просела с 31 до 15,6 тысяч тонн. Итог — убыток от переоценки биологических активов 8 млрд рублей, тогда как годом ранее была прибыль 3 млрд. Компания сейчас выпускает облигации, долговая нагрузка растет, чтобы восстановиться. Вчера вышли результаты по МСФО за весь 2025 год. Выручка снизилась на 21,9%, до 24,6 млрд рублей. Чистой прибыли нет, получился убыток 2,2 млрд, а до этого была прибыль 7,7 млрд. Но тут важно понимать специфику бизнеса: биологические риски случались и раньше, и компания с ними справлялась. Инвестиции в ключевые проекты — мальковый завод в Кондопоге и кормовой завод в Великом Новгороде — продолжились. Сейчас, по сути, формируется база под будущий рост. Построили уже 5 мальковых заводов в России и один кормовой. Компания стала вертикально интегрированной — полный цикл от малька до прилавка под своим контролем. Потенциальных участков для выращивания аж 36, из них 9 уже в работе и еще 7 зарыблены. Что по цифрам дальше? Даже если цены на красную рыбу останутся на текущих уровнях (хотя вряд ли, инфляция свое сделает), то через три года компания может зарабатывать в два раза больше. Дивиденды, соответственно, потенциально выше в три раза. Плюс в 2022–2023 годах Инарктика здорово усилила позиции, когда конкуренты из Чили и с Фарерских островов ушли с нашего рынка. Теперь после укрепления внутри страны есть потенциал и для выхода в Китай с Индией. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦💛 : готовимся к криптосделкам уже в этом году Короче, Совкомбанк официально заявил, что планирует запустить операции с криптовалютой для клиентов в 2026 году. Зампред правления Михаил Автухов на форуме «ТОЛК» от Т-Банка прямо сказал: как только примут все законы и подзаконные акты, они технологически будут готовы проводить первые сделки. Причем речь идет в первую очередь о квалифицированных инвесторах, которые уже давно интересуются криптой и, скорее всего, уже имеют с ней дело. По словам Автухова, банки в этой новой системе будут играть ключевую роль. Потому что у них есть и ресурсы, и технологическая база, чтобы обеспечить безопасные и регулируемые операции. Собственно, Совкомбанк уже ставит себе задачу на этот год – быть готовыми к таким сделкам технически. То есть ждут только финального урегулирования со стороны регулятора, чтобы нажать на кнопку. Что тут важно понимать. Если все сложится, то уже в 2025 году мы можем увидеть первые официальные криптооперации в российском банковском поле. Это серьезный шаг, потому что раньше такие вещи были либо под запретом, либо в серой зоне. Теперь же крупный банк открыто говорит о готовности, и это сигнал, что рынок движется в сторону легализации и институционализации крипты. Риски, конечно, тоже никуда не делись. Во-первых, все упирается в сроки принятия нормативной базы – если что-то затянется, то и сделки сдвинутся. Во-вторых, сами криптоактивы остаются высоковолатильным инструментом, и даже через банк это не становится менее рискованным. Но сам факт, что крупный игрок вроде Совкомбанка готов стать мостиком между традиционными финансами и криптой – это уже интересный поворот. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🛢 : нефть дешевеет, бумаги под давлением 📉 Сегодня у Роснефти выдался непростой денек, бумаги уходят в минус где-то на 3,2%. Основная причина – коррекция в нефти Brent, которая традиционно тянет за собой и наши компании. По технической картине цена пробила две скользящие средние, EMA(13) и EMA(21), и сейчас постепенно подбирается к следующему уровню – EMA(50) в районе 458,6 рубля. Такой заход под несколько скользящих сразу выглядит показательно. Мне кажется, что сейчас мы видим скорее техническую коррекцию, нежели какой-то глубокий фундаментальный разворот. Нефть-то все еще торгуется выше 100 долларов, а это для всего сектора очень комфортный уровень. Так что если бумагам удастся зацепиться за поддержку в зоне 458–460 рублей, то вполне можно ожидать отскока обратно, с ближайшими целями в районе 480–490. Конечно, всегда есть риски, что падение затянется, особенно если Brent продолжит снижаться. Нефтяной рынок сейчас очень чувствителен к любым макроэкономическим сигналам, и любое движение вниз по «черному золоту» будет напрямую давить на котировки. Но если смотреть на текущие уровни, то зона 458–460 выглядит как довольно сильный рубеж, который может привлечь покупателей. В общем, ситуация не то чтобы критичная, но следить за ней стоит внимательно. От того, как цена поведет себя у EMA(50), во многом будет зависеть ближайшая динамика. Если удержатся – можно ждать попыток восстановления, если нет – тогда придется смотреть следующие уровни поддержки. Но пока оснований для паники нет, коррекция выглядит вполне закономерной. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

✈️ : выручка растёт, а прибыль тает — классика жанра Аэрофлот отчитался по МСФО за 2025 год, и картина там типичная для авиаперевозчика. Выручка выросла на 5,3%, до 902,2 миллиарда рублей — это неплохо. А вот EBITDA упала на 25,8%, до 182,7 миллиарда, а чистая прибыль и вовсе просела на 63,1%, составив 21,7 миллиарда. То есть бизнес формально остаётся прибыльным, но маржинальность, мягко говоря, оставляет желать лучшего. Собственно, в этом и есть главная проблема всей модели. Маржинальность авиаперевозчиков всегда была низкой, и любой незначительный рост расходов моментально съедает прибыль. Здесь то же самое: операционные затраты подросли, и весь финансовый результат ушёл в минус по сравнению с прошлым годом. При этом дальше расти вроде как уже некуда — занятость кресел в Аэрофлоте чуть ли не самая высокая в мире, цены на билеты и так космические. Плюс добавляется фактор стареющего парка. Самолёты не молодеют, а значит, расходы на ремонты и обслуживание будут только расти. В текущих условиях с новыми бортами напряжёнка, так что этот тренд никуда не денется. Идеи для роста я здесь не вижу. Поэтому считаю, что акции Аэрофлота — это не инструмент для инвестиций в классическом понимании. Компания выполняет социально важную функцию, обеспечивая перевозки, а не зарабатывает прибыль для акционеров. Как бизнес — да, стабильный. Как инвестиция — сомнительная история с низкой маржинальностью и отсутствием драйверов роста. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🔋 : хорошая новость про Индию и не очень про Усть-Лугу По Новатэку прилетело сразу две новости, и как это часто бывает — одна позитивная, другая с ноткой тревоги. Начну с хорошего. Индия и Россия договариваются о прямых поставках сжиженного природного газа, плюс обсуждают ещё и сжиженные углеводородные газы. Для Новатэка это потенциально новый крупный канал сбыта, и учитывая энергодефицит в Индии, они могут даже пойти на определённые нарушения санкционного режима, просто не афишируя это. Между странами уже есть принципиальная договорённость по наращиванию нефтяных поставок, так что газовый трек — логичное продолжение. Теперь про не очень хорошую часть. Риски перебоев в работе предприятий Новатэка в Усть-Луге из-за постоянных атак БПЛА выросли. Понятно, что детали не раскрываются, но сам факт таких рисков в моменте может давить на настроения инвесторов. Любая новость про удары по инфраструктуре вызывает нервозность, даже если реальных последствий для производства нет. В долгосроке я оцениваю этот фактор как незначительный. Инфраструктуру защищают, восстанавливают, и критических сбоев пока не было. Но в краткосрочной перспективе такие заголовки добавляют волатильности. Рынок чувствителен к любым намёкам на проблемы с экспортной инфраструктурой, особенно когда речь идёт о СПГ. При этом на фоне внешней конъюнктуры у Новатэка сейчас уникальное окно возможностей. Компания может заключить выгодные долгосрочные контракты на поставку СПГ, и речь не только про Индию. Если удастся зафиксировать такие соглашения, отдача в будущем будет серьёзная. Так что текущие риски — это скорее временные сложности на пути к долгосрочным выгодам. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏭 : бумаги в аутсайдерах после новостей о происшествии Акции Нижнекамскнефтехима оказались среди аутсайдеров после новостей о возгорании на территории предприятия. Причиной стало воспламенение газовой смеси с последующим взрывом на производстве синтетического каучука. Такие события традиционно вызывают негативную реакцию рынка, особенно в первые часы, пока нет полной ясности о масштабах последствий и сроках восстановления производства. Важно, что компания оперативно сообщила: основные производственные узлы не затронуты и продолжают работу в штатном режиме, открытое горение ликвидировано. Повреждённый участок изолирован, угрозы повторного распространения нет. То есть операционный ущерб, судя по первым данным, локален и не должен сказаться на общих объёмах выпуска продукции. С точки зрения инвестиционной логики, такая просадка на новостях может быть эмоциональной переоценкой рисков. Если дальнейшие проверки подтвердят, что инцидент не повлиял на ключевые мощности и плановые показатели, то текущее снижение может оказаться временным. Но пока рынок переваривает информацию, в бумагах сохраняется повышенная волатильность, и окончательные выводы стоит делать после появления официальных комментариев о ходе восстановительных работ. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

⛽️ : отчётность по РСБУ показала убыток Сургутнефтегаз опубликовал отчётность по РСБУ за 2025 год, и цифры вышли с серьёзным знаком минус. Убыток составил 251,2 миллиарда рублей — это после прибыли 923,2 миллиарда годом ранее. Такая разница объясняется в первую очередь валютным фактором: у компании традиционно крупная кубышка в валюте, и при укреплении рубля переоценка валютных активов даёт отрицательный эффект. Операционная деятельность при этом могла оставаться на нормальном уровне, но в отчётности по РСБУ это не так заметно. Остальные данные компания, как обычно, раскрыла минимально, так что полную картину по денежным потокам и инвестиционной активности можно только предполагать. Для инвестора это напоминание, что у Сургутнефтегаза волатильность чистой прибыли — это не столько отражение реального бизнеса, сколько следствие курсовых переоценок. Но на дивидендах это сказывается напрямую, потому что выплаты рассчитываются от чистой прибыли. С учётом такого убытка дивиденды за 2025 год, скорее всего, будут символическими или их вовсе не будет. Единственный шанс на восстановление дивидендного потока — это ощутимая девальвация рубля в сочетании с длительным периодом высоких цен на нефть. Тогда валютная переоценка снова сыграет в плюс, и по итогам текущего года можно будет говорить о возврате к привычным уровням выплат. Пока же отчётность скорее подтверждает, что в этой бумаге курсовая составляющая может быть как большим благом, так и источником серьёзных убытков на бумаге. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🛒 : убыток в "Тандере" ставит дивиденды под вопрос Вышла отчётность по РСБУ основной операционной "дочки" Магнита — АО "Тандер". Важный момент: это неконсолидированные данные, то есть без учёта "Дикси", "Азбуки вкуса" и агробизнеса, которые в сумме дают ещё около 500 миллиардов выручки. Но даже по "Тандеру" картина получилась неоднозначная: выручка выросла на 13% до 3,1 триллиона рублей, валовая прибыль прибавила 11,1% — 885 миллиардов. А вот чистая прибыль превратилась в убыток 22,5 миллиарда против плюс 46,4 годом ранее. Причина убытков вполне прозрачная — финансовые расходы взлетели на 74%, до 163,9 миллиарда. Сказались и высокая ключевая ставка, и рост самого долга. Дорогие кредиты в рознице, где плечи заёмного финансирования большие, моментально съедают операционную маржинальность. И если в "Тандере" такая динамика, то, скорее всего, консолидированная отчётность всего Магнита (ожидается до 30 апреля) тоже покажет отрицательный финансовый результат. Из этого логично следует, что дивидендов за 2025-й год, скорее всего, не будет. Политика выплат привязана к чистой прибыли, а если её нет, то и платить нечем. Рынок такие новости обычно переваривает без энтузиазма, так что в ближайший месяц бумага может оставаться под давлением. В секторе продовольственной розницы сейчас есть истории с другой долговой нагрузкой и более предсказуемым денежным потоком, так что тут каждый решает сам, насколько ему комфортно ждать восстановления. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

⚡️ : дивиденды подвели итоги, но взгляд в будущее осторожный Если посмотреть на историю выплат, то последние годы компания платила стабильно растущие дивиденды: 0,236 рубля в 21-м, 0,283 — в 22-м, 0,326 — в 23-м, 0,353 — в 24-м, темпы роста в среднем держались на уровне 11,7%. За 2025 год дивиденд составил 0,321 рубля на акцию, что даёт доходность около 10,1% — в целом всё уложилось в ожидания. С учётом дивидендов общая доходность актива оценивается в 6%, если смотреть комплексно. Теперь про прогнозы: на 2026 год ждут выплаты в диапазоне 0,295–0,34 рубля на акцию. И тут есть важный нюанс — снижение ключевой ставки, к которому все привыкли относиться позитивно, для Интер РАО играет в минус. Компания зарабатывает на разнице между внутренними и экспортными ценами, плюс на курсовых разницах, и смягчение денежно-кредитной политики напрямую давит на прибыль. Так что роста чистой прибыли в этом году, скорее всего, не будет. На конференц-звонке менеджмент чётко обозначил позицию: обратный выкуп акций не планируется, повышать коэффициент выплат с текущих 25% от чистой прибыли по МСФО тоже не собираются. Политика у эмитента консервативная, и её строго соблюдают — плюс с точки зрения предсказуемости, но минус в том, что ждать сюрпризов в виде повышенных выплат не приходится. Для тех, кто рассчитывает на стабильный, но без резкого роста дивидендный поток, это вполне рабочий вариант, но с пониманием, что в цикле снижения ставок драйверов для роста здесь немного. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

⚡️ : вышли из убытка в плюс на 3,6 млрд — отопление греет не только дома 🔥 Народ, ТГК-2 отчиталась по МСФО за 2025-й, и там картина гораздо веселее, чем год назад. Выручка подросла на 15%, до 65 миллиардов рублей. А главное — чистая прибыль составила 3,6 миллиарда, тогда как годом ранее компания была в убытке 3,3 миллиарда. Разворот на почти 7 ярдов, это серьезно. Для тепловой генерации такой результат выглядит более чем достойно. ТГК-2 работает в северо-западном и центральном регионах, и рост выручки, скорее всего, связан с индексацией тарифов и повышением эффективности. Плюс сказалась база прошлого года, когда были какие-то разовые факторы, утянувшие результат в минус. С акциями компании, конечно, все не так просто. Тепловая генерация — штука регулируемая, маржинальность часто гуляет, и дивидендная история там непредсказуемая. Но сам факт выхода в плюс — это позитивный сигнал для тех, кто держит бумаги на долгосрок. Показывает, что компания справляется с нагрузкой и не сыпется. Теперь интересно посмотреть, как это отразится на котировках. Обычно такие отчеты дают краткосрочный импульс, но для устойчивого роста нужна системная история: снижение долга, стабильная маржинальность, понятная дивидендная политика. Пока же просто фиксируем: год закрыли хорошо, минус прошлого года забыт. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🐟 : убыток 2,2 млрд и нисходящий тренд без спроса 🐟 Смотрим на отчетность Инарктики по МСФО за 2025 год, и тут, честно говоря, ничего удивительного не происходит. Компания показала чистый убыток в размере 2,2 миллиарда рублей, тогда как годом ранее была прибыль 7,7 миллиарда. Разница колоссальная, но если следить за историей, то это не стало громом среди ясного неба. Основной удар пришелся на первое полугодие, где убыток достигал 7,5 миллиарда, а второе полугодие компания прошла практически в ноль. Смотрим на график — и там картина соответствующая. Тренд остается нисходящим, спроса на бумагу нет. Цена продолжает искать дно, и пока что продавцы контролируют ситуацию. Даже несмотря на то, что биомасса рыбы в воде восстановилась, а объемы реализации во втором полугодии показывали рост, инвесторы не спешат заходить. Видимо, хотят увидеть не просто восстановление объемов, а устойчивый выход в прибыль. Проблема компании в том, что даже при росте физических продаж цены на красную рыбу остаются низкими, и это давит на маржинальность. Плюс высокая долговая нагрузка и процентные расходы съедают операционный результат. Инвестиционная программа по строительству кормового завода и мальковых хозяйств требует денег, а свободный денежный поток пока не радует. Рынок, судя по динамике, не готов платить за обещания. Инвесторы хотят видеть конкретные цифры по прибыли и денежному потоку, а не просто рост биомассы в воде. Пока этого нет, бумага будет оставаться под давлением. Для тех, кто рассматривает вход, текущая ситуация — скорее зона наблюдения, чем точка для активных действий. Нужно дождаться либо смены ценового тренда, либо более убедительных операционных результатов. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦 : уровни, зоны и возможные сценарии 🏦 Смотрим на Сбер и для начала отмечаем, что бумага довольно давно формирует уровень 330. Скорее всего, мы увидим хотя бы ложный пробой этой отметки. Сверху зона сопротивления находится в диапазоне 360–388, и пробить ее сходу будет непросто. Именно в этом коридоре застряли инвесторы, которые покупали акции до 2022 года. При приближении к этой зоне они, скорее всего, начнут выходить в безубыток, что создаст давление на цену. Но сама зона не очень сильная, объемы там небольшие, так что мощного отскока от нее ждать не стоит. Снизу ситуация интереснее. Первая зона поддержки — 220–240, она тоже не самая сильная, но если цена спустится туда до того, как мы пробьем 330 вверх, это будет отличная зона для среднесрочных лонгов. Цель в таком случае — движение от 240 до 330. А вот широкий диапазон от 100 до 140 — это очень сильная поддержка, которая должна хорошо отработать, если рынок пойдет глубоко вниз. Но есть нюанс: такие зоны хорошо работают в течение 2–3 лет, а дальше эффективность снижается, потому что удерживать позиции годами могут не все. Если говорить про текущую позицию, то, например, при покупке по 317 имеет смысл часть позиции фиксировать на пробое 330 вверх, а стоп перемещать на точку входа, чтобы посмотреть, будет ли пробой ложным или цена пойдет выше. Если пробой окажется ложным, то можно будет рассматривать осторожные точки входа в шорт. При этом с точки зрения самого бизнеса Сбер выглядит хорошо, и это важно учитывать. По рискам, как всегда, стоит помнить, что технические уровни работают до тех пор, пока не случается какой-то форс-мажор. А в нашей реальности их, как показывает практика, всегда в достатке. Так что любые решения должны приниматься с учетом возможной волатильности и внешних факторов, которые могут сломать даже самую красивую техническую картину. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🛢📉 : падение на фоне рисков Смотрю на Транснефть и пытаюсь понять, почему акции падают, при том что фундаментально компания выглядит устойчиво. Капитализация сейчас около 998 миллиардов, цена за преф — 1376 рублей. Выручка за 2025 год выросла на 1,2%, до 1440 миллиардов. EBITDA прибавила 7,3%, составив 584,6 миллиарда. Скорректированная чистая прибыль — 328 миллиардов, плюс 5,9% год к году. Мультипликаторы смешные: P/E около 3, P/B — 0,34, а forward-дивиденды маячат на уровне 14,5%. Отдельно результаты за четвертый квартал: выручка почти не изменилась, а вот EBITDA выросла на 18,7%, а скорректированная чистая прибыль — аж на 80%. То есть бизнес показывает рост, несмотря на внешние сложности. Весь рост выручки, кстати, обеспечили тарифы, потому что прокачка немного просела. Зато благодаря чистому кэшу на балансе в 286 миллиардов компания остается бенефициаром высокой ставки — процентный доход вырос почти на 38%, до 97 миллиардов. Но почему же падение? Риски, и они серьезные. Атаки на инфраструктурные объекты Транснефти сейчас высоки как никогда. Удары по портовым комплексам в Усть-Луге и Приморске привели к приостановке отгрузки нефти — это около 45% общего экспорта РФ. Для Транснефти это ключевое направление, и объемы прокачки могут снизиться в 2026 году. Плюс в отчетности есть разовые факторы, которые в следующем году могут не повториться. Дивиденд по итогам 2025 года может быть больше 200 рублей на акцию, что дает доходность более 14,5% к текущим. Но при всех рисках, особенно инфраструктурных, рынок закладывает ухудшение. Потенциал роста у акций есть, порядка 20% от текущих, но только если эти риски не реализуются. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥